多家破产、头部失速，卫浴行业未来增长靠什么？

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　　近期的卫浴行业，密集发布的破产裁定引人关注。广东、福建、浙江等多地法院发布司法公告，披露包括美舒、鸿源、圣杰、欧斯曼、闽安等多家卫浴相关企业，因债务人不能清偿到期债务等原因进入破产终结程序或破产受理和重整阶段。十多份破产公告中，一场中小卫浴厂商的出清潮集中爆发。风浪到来时最先搁浅的总是小舢板，浪潮背后却是行业共同面临的挑战。

　　破产潮背后的承压与分化

　　过去数十年，卫浴行业高度依附房地产，新房交付带动行业持续扩容。如今，随着房地产市场调整、政策变革、消费需求升级等多重因素影响，卫浴市场已迈入存量周期，正经历一场深刻的结构性变革。

　　中小卫浴企业的集中倒下，正是这场变革最直观的缩影。作为房地产后周期产业，从需求端看，房地产市场的持续调整直接抽走了行业曾经最大的增长引擎。数据显示，截至2026年1—7月，全国商品房销售面积同比下降11.8%;2026年上半年全国精装修楼盘开盘数量同比下降31.9%，全国房屋竣工面积同比下滑23.7%，曾经撑起中小厂大半产能的工程精装订单大幅萎缩。

　　而终端零售市场同样疲软，奥维云网(AVC)推总数据显示，上半年厨卫市场零售额同比下滑10.7%，零售量同比下滑9.8%。当消费者的消费信心承压、采购决策更趋谨慎，且优先选择头部品牌产品，中小企业的价格优势在低价内卷中被不断稀释。

　　从供给端看，行业过去十年扩张的产能仍在释放，中低端产品高度同质化下的价格战持续压缩利润空间，叠加原材料成本刚性上涨、能效水效新规和CCC认证等合规成本提升，本就微薄的利润被进一步击穿。对中小企业而言，它们既没有品牌溢价对冲降价，也没有供应链和渠道优势，更缺乏精细化的资金管理能力，在马太效应持续加剧下，倒闭退场只是时间问题。

　　事实上，这并非中小企业独有的困境。从卫浴上市公司发布的财报来看，上半年包括箭牌家居、惠达卫浴、瑞尔特等在内的多家头部企业“集体失速”，陷入由盈转亏的境地，痛点不尽相同。

　　箭牌家居半年报显示，公司上半年实现营收25.77亿元，同比下滑9.18%，并出现上市以来罕见的半年度亏损，净亏损超6100万元，其核心问题是“费用刚性”。正如财报所说，原材料价格波动压制了毛利率改善，同比增长1.56%的期间费用表明资产折旧摊销等固定支出持续影响，进一步压缩利润空间。

　　惠达卫浴则面临工程渠道和传统零售渠道的双重压力。业绩数据显示，公司上半年营收11.48亿元，净亏损超8000万元。其中，高度依赖地产的工程渠道收入同比暴跌44.12%近乎腰斩，传统零售渠道受需求疲软影响也下滑超25%，地产下行的冲击体现得淋漓尽致。面对需求收缩与存量内卷，瑞尔特上半年营收同比下滑17.47%，其中境内营收同比下滑27.53%，叠加1700余万元的汇兑损失，同样由盈转亏。

　　然而压力之下并非全军覆没，建霖家居、松霖科技等布局海外产能、押注新兴赛道实现产品结构优化的企业，在行业普遍承压的背景下保持盈利，展现出更强的抗风险能力。这恰恰说明，行业的需求标准已经改变，接下来将是品牌力、产品力、渠道运营和现金流管理等多维能力的较量。

　　下半场的增长逻辑

　　房地产下行、需求萎缩、竞争加剧等因素影响，让抗风险能较弱的中小企业率先出局，将进一步提升市场集中度。对活下来的企业而言，更要加快转型，持续提升产品品质与经营能力，以建立更稳固的市场竞争力。

　　当靠地产拉动的增量时代彻底落幕，卫浴行业的增长逻辑正在被全面改写。增量减弱、需求分化、规则收紧，行业该如何持续增长?

　　存量焕新正取代新房增量，成为行业的新增长底盘。随着“好房子”政策落地，叠加“十五五”规划对老旧小区改造的持续推进，卫浴市场脱离了与新房深度绑定的增量主导逻辑。卫生间作为高频使用空间，产品老化更换、新产品升级等换新需求成为主流，这种需求变化推动了经营逻辑的转变，企业不仅要摆脱地产依赖，更要提升一体化焕新的服务能力。头部企业已逐步升级覆盖送、拆、装全流程的旧房焕新服务体系，例如惠达卫浴将AI设计能力融入厨卫速改体系并推出“快装魔盒”解决方案，恒洁Q5系列智能马桶提供6年整机质保并升级焕新闪装。

　　需求端的精细化与场景化，也倒逼行业加快产品结构升级。一方面，智能卫浴进入“去伪存真”的价值回归期。近两年，智能卫浴是最热的赛道，但噱头功能层出不穷。今年，智能卫浴更加普惠实用，AI价值从营销卖点回归日常痛点。比如九牧和恒洁在智能浴室柜应用的一键除雾功能，就针对性解决了沐浴场景的痛点。

　　与此同时，消费者对生活品质和身心健康的关注度提升，卫生间正演变为家庭健康管理空间。纳米自洁釉面、抗菌座圈、全水路杀菌等技术快速普及，成为主流价位产品的基础配置，软水淋浴系统、水质监测等功能，则将洗漱场景与洁净用水、皮肤护理深度绑定。适老化赛道也同步升级，卫浴适老化开始跳出简易大字、加装扶手等表面功夫，开始兼顾情感关怀与健康边界，向极简、主动、无感、预防的方向进阶，比如可升降的洗手台、坐式恒温花洒等。

　　国内存量竞争日益激烈，出海仍是企业寻求增长的第二曲线，但企业财报数据表明，出海已不是单纯的卖货，而是更考验综合能力的战场。过去不少企业靠产能优势做低价代工、贴牌出口，如今全球市场产品认证和合规成本逐年走高，新兴市场的区域标准、贸易壁垒也快速抬高，出海的下半场拼的是本土化，需要理解当地消费需求，建立本土化供应链体系，提升品牌认知。

　　渠道变革同样加速，行业由依赖线下卖场与工程渠道，向线上线下相融合的生态转型，门店也变为场景体验、售后服务的重要节点。新渠道形态不断涌现，围绕社区布局的焕新服务点、与家装公司深度绑定的定制化合作、切入局部改造的垂直服务商，正在成为触达存量用户的新入口，为企业的渠道运营能力带来新的挑战。

　　这轮中小卫浴企业的破产潮，不是行业需求的崩塌，而是旧增长模式的出清。行业洗牌还远未结束，刺破行业的泡沫，真正的价值才开始浮现。依附地产红利的粗放扩张、低价内卷的同质化竞争，都将逐步退场。接下来行业竞争终将回归产品创新、场景服务与渠道运营的全面较量。

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