家电财报季，美的、海尔正增长，海信等下滑

2025年的家电行业，用“夹缝中求生存”来形容并不为过。国内需求在补贴退坡后明显回落，去年四季度行业整体下滑了25%；原材料成本一路攀升，铜价一年涨超三成。海外同样充满变数，关税加征、消费疲软，出口阻力不断加大。

在这样一个内外承压的年份，美的、海尔智家全年实现正增长，可以说相当不易；海信、创维、奥克斯业绩出现了一定幅度的回落。

家电业内外承压，逆势增长来之不易

回看2025年的家电业，确实是一个考验韧性的年份。

国内市场上，去年四季度补贴政策退坡之后，消费动力明显不足，终端走不动，企业自然也就不好过。与此同时，铜、铝、芯片这些核心原材料价格持续上行，利润空间被挤压得越来越薄。

海外方面，美国加征关税之后，出口成本被直接推高，再加上当地高利率、高通胀抑制了消费能力，欧洲市场也迟迟缓不过来，整体需求处于低迷状态。

在这种内外夹击的局面下，家电企业能稳住已经不易，能实现增长更是难得。

看看几家企业的情况：2025全年，美的、海尔智家实现营收和利润的双双增长，海信利润下滑4.82%，创维利润下滑37.32%，奥克斯利润下滑23.2%。

可以说，面对挑战，每一家企业都在用自己的方式，努力消化着来自成本和市场的多重压力。

变革创新各有章法，企业应对各有侧重

面对同样的外部压力，各家企业的应对路径不尽相同。

先看美的集团。美的集团2025年的增长中，B端业务扮演了重要角色。工业技术、机器人与自动化等板块已形成规模，成为支撑业绩的重要一极。与此同时，美的持续推进全球业务布局，在新能源、智能制造等方向加快投入，多元化的产业结构为其提供了抗风险能力。

再看海尔智家。海尔智家海外市场占比最大，受关税等影响也最深，叠加欧洲市场组织提效一次性费用支出等，短期业绩承压。海尔智家通过全面拥抱AI与数字化变革，布局大厨房、大暖通等新生态，完善全球供应链布局等，有效应对了多重冲击，营收利润再创新高。

然后看海信家电。海信家电受外部环境影响业绩承压，但也在积极调整应对。一方面加快品牌全球化落地，另一方面在智能交通、电子医疗等领域深化多元布局，以此对冲外部不确定性。尽管短期面临挑战，企业仍在通过结构优化与新业务拓展寻求韧性增长。

这个财报季，我们看到了头部企业在压力下的韧性和定力。未来的行业难免还会遭遇起伏波动，但有一点可以肯定，那些愿意在变革上持续投入、在创新上不松懈的企业，无论外部环境怎么变，都会是走得最稳的那一批。

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